Citáty Benjamin Graham

Každý den bych chtěl udělat něco bláznivého, něco tvůrčího a něco velkorysého.

Akcie není jen symbol nebo bod na obrazovce počítače; je to podíl na vlastnictví skutečného podniku, jenž má svou vlastní hodnotu.

Trh je jako kyvadlo, které bude navždy kmitat mezi neudržitelným optimismem (který dělá z akcií předražené zboží) a neopodstatněným pesimismem (který naopak podtíná jejich skutečnou hodnotu). Inteligentní investor je realista, který nakupuje od pesimistu a prodává optimistům.

Budoucí hodnota každé investice je funkcí její současné ceny. Čím vyšší je cena, kterou dnes platíme, tím nižšího výnosu dosáhneme.

Ať již budete opatrní sebevíc, existuje riziko, které nemůže eliminovat žádný investor, a to je riziko vlastní chyby. Pouze důsledným dodržováním použití tzv. bezpečnostního polštáře (margin of stafety) - tzn. nikdy nepřeplatit, bez ohledu na to, jak je ta či ona investice atraktivní – lze minimalizovat pravděpodobnost (a zejména důsledky) vlastních chyb.

Tajemství našeho finančního úspěchů je uvnitř každého z nás. Budete-li uvažovat vždy kriticky, nikdy nebudete bezmyšlenkovitě akceptovat “pravdy” s Wall Streetu a budete investovat s trpělivou důvěrou, můžete získávat stabilní výhody i na tom nejtěžším medvědím trhu. Osvojite-li si disciplínu a odvahu, zabráníte ostatním lidem, aby svými měnícími se náladami určovali váš finanční osud. Koneckonců platí, že chování vaší investice je mnohem méně důležité než vaše vlastní chování.

Žádné stoprocentní a jednoduché cestičky ke zbohatnutí neexistují ani na Wall Street, ani nikde jinde.

Patrně nejen nováčci potřebuji neustále opakovat, že i když v mnoha oblastech lidského konání vede entuziasmus k úspěchu, na Wall Street vede téměř zcela jistě ke katastrofě.

Umění úspěšného investování spočívá především ve výběru odvětví, která v budoucnu pravděpodobně porostou.

Největším problémem investora – a také jeho největším nepřítelem – je pravděpodobně on sám.

Evidentní perspektivy objemového růstu podniku ještě zdaleka nemusí znamenat odpovídající výnosy pro investora.

Investice do obligací jsou mnohem lukrativnější než investování do běžných akcií.

Umění zručného a bystrého investování s největší pravděpodobností spočívá zejména ve výběru akciových titulů, které vygenerují lepší výsledky, než jsou výsledky celkového trhu.

Obchodování s trhem není činnost, která po důkladné analýze slibuje bezpečné zachování jistiny a odpovídající výnos.

Investor se může ve svých odhadech budoucího vývoje mýlit, ale i když jsou jeho předpovědi správné, stávající tržní cena již může v sobě zahnout všechno, co investor předpokládá.

Investor, který vybírá akcie pouze na základě nadprůměrný výsledků tohoto roku nebo na základě toho, co mu bylo řečeno, že lze očekávat pro rok příští, asi pravděpodobně zjistí, že ostatní účastníci trhu udělali ze stejného důvodu stejnou věc.

Odborníci jsou v dlouhodobých předpovědích většinou zcela mimo.

Investiční operace je taková, která po důkladné analýze slibuje bezpečné zachování jistiny a odpovídající výnos.

Lidé, kteří investují, vydělávají peníze pro sebe; lidé, kteří spekulují, vydělávají peníze svým makléřům. A to je v podstatě i důvod, proč Wall Street neustále bagatelizuje trvanlivé výhody investování a halasně vychvaluje křiklavou přitažlivost spekulace.

Na celém světě se lidé, kteří nemají důvěru ve svou měnu, uchylují ke klasické taktice – nákup a držba zlata. To je ve spojených státech od roku 1935 zákonem zakázáno – naštěstí.